Argentina vừa bị giáng một đòn choáng váng khi Tòa án tối cao Mỹ buộc nước này phải trả nợ 1,3 tỷ USD cho hai quỹ đầu tư mạo hiểm của Mỹ là NML Capital và Aurelius Management, hai quỹ từ chối tham gia chương trình tái cơ cấu nợ của Buenos Aires, tức là cho giảm nợ hoặc hoãn nợ.
LEARNING BY DOING IS MUCH BETTER THAN LEARNING BY LEARNING
CASE STUDY N0: 314: “ĐIỀU KHOẢN RUFO”: Argentina và cuộc vỡ nợ mới
PS: “Rights Upon Future Offers – Quyền lợi đối với các điều kiện tương lai”, nếu các quỹ kền kền được trả theo phán quyết, các trái chủ khác cũng có quyền yêu cầu đối xử tương tự”
Sau hai ngày đàm phán cuối tháng 7 thất bại, Argentina đã không đạt được thỏa thuận về khoản nợ 1,3 tỉ đô la đáo hạn với các quỹ đầu cơ Mỹ. Standard & Poor’s đã hạ xếp hạng tín nhiệm nợ của đất nước Nam Mỹ này xuống “vỡ nợ một phần”, lần bị tuyên bố vỡ nợ thứ hai trong vòng 13 năm của Argentina. Sự kiện này gây một cuộc tranh cãi trong giới tài chính và học giả quốc tế về các luật định của Mỹ và toàn cầu liên quan đến thị trường mua bán nợ và tái cấu trúc nợ các quốc gia.
CASE STUDY N0: 313: KHI QUỐC GIA VỠ NỢ: Argentina
So sánh với đợt vỡ nợ năm 2001, Argentina hiện nay hoàn toàn có đủ nội lực để không bị gọi là “vỡ nợ”. Tuy nhiên, họ đang đứng trước nguy cơ rơi vào vòng xoáy như cách đây 13 năm.
CASE STUDY N0: 312: Quản lý nợ công: Nhìn từ bài học Argentina
Nợ công luôn là vấn đề có tính chất thường trực đối với các nhà nước, do nhu cầu chi tiêu lớn vượt quá nguồn thu từ nền kinh tế hàng năm. Nợ công sẽ không phải là vấn đề lớn nếu như các nhà nước kiểm soát tốt các khoản chi tiêu của mình. Nhưng có thể nó sẽ là vấn đề lớn, thậm chí là nghiêm trọng nếu như các chính phủ vung tay chi tiêu vượt quá sức chịu đựng của nền kinh tế, bất chấp các cảnh báo.
CASE STUDY N0: 311: Số liệu tài chính, tin được đến đâu?
PS: ”GIGO” MEANS “2D” = DỐT NÁT + DỐI TRÁ !
1-Báo cáo kiểm toán 2014 của một ngân hàng vừa công bố có nhiều điểm ngoại trừ mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã có quy định, báo cáo tài chính của các ngân hàng không được có ngoại trừ.
-Quả thực, nếu soi xét kỹ ngân hàng này có những khoản phải thu lên đến vài trăm tỷ đồng, trong khi khả năng thu hồi được gần như vô vọng.
-Chưa hết, ngân hàng không trích lập nhiều khoản mà lẽ ra nếu cẩn trọng sẽ phải trích lập dự phòng. Con số cũng lên tới vài trăm tỷ đồng. Nếu tính toán thận trọng, với số tiền phải thu khó khăn như thế, ngân hàng đang lãi sẽ thành lỗ, thậm chí lỗ rất nặng.
2-Ở một số ngân hàng khác, tuy báo cáo kiểm toán “sạch” nhưng dư luận lại tỏ ra không mấy tin tưởng vào con số tăng trưởng tín dụng lên tới vài chục phần trăm trong năm 2014. Những nghi ngờ về việc có khả năng đây là thủ thuật nhằm đảo nợ được đưa ra.
CASE STUDY N0: 310: TÁI CẤU TRÚC vs CÁCH “THỔI GIÁ CỔ PHIẾU”: SHN
1-SHN có vốn điều lệ 324,5 tỷ đồng, nhưng vốn chủ sở hữu chỉ còn 22,897 tỷ đồng;
2-Bỏ qua mọi giới hạn nếu dựa vào bất kỳ công cụ định giá nào, cổ phiếu SHN của CTCP Đầu tư Tổng hợp Hà Nội tăng một mạch từ mức giá 2.900 đồng/CP ngày 15/4 lên mức 10.300 đồng/CP vào cuối tuần qua (29/5).
3-Trong khi đó, Công ty thường xuyên thua lỗ và có giá trị sổ sách mỗi cổ phần chưa tới 800 đồng.
CASE STUDY N0: 309: CÓ HAY KHÔNG HIỆN TƯỢNG “2D”? Nợ xấu giảm nhanh, thực hay không?
– Bất chấp các nhà chức trách và các tổ chức tín dụng Việt Nam công bố nợ xấu chỉ ở mức thấp và trong tầm kiểm soát, một số tổ chức quốc tế tại một số thời điểm đã tỏ ra e ngại.
– Về con số tuyệt đối, theo báo cáo của các tổ chức tín dụng, quy mô nợ xấu chỉ là 133.060 tỷ đồng, nhưng rồi nó được đánh giá một cách đầy đủ và chặt chẽ hơn ở mức gần 465.000 tỷ đồng.
– Từ 17,21% giảm nhanh xuống còn 4,83%, một mặt do mẫu số tổng dư nợ tăng lên, một mặt do hệ thống đã xử lý được 311.000 tỷ đồng nợ xấu, mà trong đó phần lớn nhất là từ nguồn lực dự phòng nói trên.
CASE STUDY N0: 308: ‘Thắt lưng buộc bụng’ để xử lý nợ xấu
1-Năm 2015 là năm cuối cùng ngành ngân hàng (NH) phải hoàn thành tiến trình tái cấu trúc;
2-Chia cổ tức không quá 9%;
3-Tái cơ cấu để lên sàn:
– Nợ xấu cũng phải nằm trong tầm kiểm soát mức dưới 3%:
Cụ thể, đối với số nợ xấu NH tự xử lý đến 31/7/2015, nếu NH không tự xử lý được sẽ phải bán số nợ xấu chưa xử lý cho VAMC, hoàn tất trong tháng 8 và 9/2015. Đối với khối nợ xấu bán cho VAMC, đến ngày 30/6 NH phải bán tối thiểu 75% và đến 31/8 phải hoàn thành 100%.
-Ngoài ra, việc đẩy mạnh quá trình tái cơ cấu, xử lý các NH nhỏ, hoạt động yếu kém để lành mạnh hệ thống cũng đang được NHNN ráo riết thực hiện. Định hướng của NH cho đến năm 2016 – 2017 sẽ giảm số lượng xuống còn 20 – 25 ngân hàng. Do đó, từ đầu năm đến nay nhiều NH đã được nhập để phát triển mạnh hơn. Song song đó, tình trạng sở hữu chéo trong hệ thống trong NH cũng từng bước giảm dần.
-Hiện nay có 9 NH đang niêm yết trên TTCK. Do điều kiện thị trường chứng khoán chưa thuận lợi nên thời gian qua đa số các cổ phiếu của các NH này liên tục sụt giảm. Dù vậy, với yêu cầu sự minh bạch trên thị trường chứng khoán cùng với việc nâng cao quản trị doanh nghiệp khi niêm yết trên sàn, tỷ lệ xấu của cả 9 NH này đều đang dưới mức 3%.